Rozporządzenie o Funduszu Gwarancyjnym przewiduje, że wysokość wpłat do Funduszu Gwarancyjnego jest ustalana w każdym kolejnym kwartale kalendarzowym. Wysokość wpłat do Funduszu Gwarancyjnego wynosi dla każdego powszechnego towarzystwa emerytalnego 0,1% wartości aktywów netto otwartego funduszu zarządzanego przez to towarzystwo, według stanu na ostatni dzień wyceny w danym kwartale kalendarzowym, chyba że wartość zobowiązań Funduszu Gwarancyjnego [...]
Jednym z przejawów działalności lokacyjnej funduszy emerytalnych jest inwestowanie aktywów funduszu w akcje spółek akcyjnych. W świetle obowiązujących przepisów lokata aktywów funduszu w akcje spółek oznacza, że fundusz staje się, jako posiadacz akcji, pełnoprawnym akcjonariuszem danej spółki, tj. uprawnionym, podobnie jak każdy inny akcjonariusz, do wykonywania wszelkich praw akcyjnych, w tym korporacyjnych i organizacyjnych. Warto [...]
Innego typu zagrożenia dla inwestycji funduszy mogą wynikać z pozostawienia szerokich możliwości nabywania instrumentów poza rynkami regulowanymi. Akcje nabyte poza rynkiem regulowanym mogą stanowić 10% ogółu aktywów funduszy emerytalnych, a w odniesieniu do papierów dłużnych, przepisy w ogóle nie stawiają wymogu, aby były one nabywane na rynku regulowanym, przy czym papiery inne niż skarbowe mogą [...]
Niewątpliwą słabością omówionych powyżej limitów zaangażowania w poszczególne kategorie lokat jest nieuwzględnienie przy określaniu ich wysokości kryterium wartościującego, w ramach tego samego rodzaju emitenta bądź rynku, wiarygodność kredytową podmiotów emitujących dany typ instrumentu inwestycyjnego. Jego brak oznacza bowiem jednakowe traktowanie pod względem wiarygodności kredytowej podmiotów reprezentujących w rzeczywistości różny poziom ryzyka inwestycyjnego, choć emitowane przez [...]
Na obecnym etapie wdrażania reformy emerytalnej należałoby przyjąć jak najwęższą definicję inwestycji zagranicznych, wyeliminować je całkowicie albo określić ich limit poniżej aktualnych 5%. W praktyce oznaczają one transfer kapitału za granicę, co jest obecnie niekorzystne dla członków funduszy, biorąc pod uwagę wyższą przewidywaną zyskowność lokat w kraju oraz dla gospodarki, mając na względzie olbrzymie [...]
W ustawie o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych upoważnia Ministra Finansów do wydania rozporządzenia, zezwalającego funduszom na lokowanie swoich aktywów poza granicami kraju. Wartość inwestycji zagranicznych jest przy tym ograniczona do 5% wartości aktywów funduszu.
Nawet utrzymując ten pozornie niski limit możemy spodziewać się znacznego oddziaływania inwestycji zagranicznych na wartość aktywów funduszy. Biorąc pod [...]